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让我们谨记 “ 风险与机遇并存 ”

5月 16, 2020

风险和不确定性是两个源于随机性的概念,风险是可量化的随机性,而不确定性不是。当对世界的描绘不甚清晰之时,便会存在不确定性。事实上,不确定性的出现,往往是因为人们对这个世界如何运转一知半解。

首先,可能是因为我们的世界观略显单薄。其次,世界的运转模式可能已发生改变,因此过去的经验难以对未来发挥指导作用。尤其当我们面临选择之时,风险和不确定性可能双双出现。最重要的是,不确定性与如何应对前所未有的危机,以及世界明天是否和昨天一样,不改变有关。

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比特币自创建以来第三次减半,这意味着解锁一个 “ 区块 ”的奖励从 12.5 个新币减少到 6.25 个。所谓的减半由其创建者写入数字资产的代码中以控制通货膨胀,大约每 4 年发生一次,下一次预计在 2024 年。

另一方面,在过去的几周里金价一直在横盘整理,呈对称三角形走势,这将有利于再创新高。然而,在美国4月份非农就业报告(这是过去80年来最糟糕的就业报告)中寻找催化剂的交易员,却失望地发现,该报告没有出现重大价格变动。随着首次申领失业救济人数报告以周为单位公布,似乎美国劳动力市场的许多负面消息都被忽略了。目前,金价在略低于年度高点的位置继续盘整,经受住了风险偏好回升的考验。

金价与波动性存在关联,这是黄金与其他资产类别相比的独特之处。包括白银在内的其他具有经济用途的贵金属,都没有这一特质。债券和股票等其他资产类别易受波动性影响,波动越大,意味着现金流、股息和息票支付等面临的不确定性也就越大,但黄金往往却能在波动性较大的时期受益。宏观经济日趋紧绷,金融市场紧张局势加剧,一切无疑提升了黄金的避险吸引力。

值得注意的是,近日势头趋于平缓,金价在 5 日、8 日、13 日和 21 日 EMA均线之间浮动,就排列顺序看,既不看涨也不看跌。日 MACD 虽然处于看涨区间,但仍在下跌,而慢随机指数仅小幅提升中值。盘整仍在继续,金价在持续多年的逆头肩形态范围内实现大幅上涨,触及2012 年 11 月以来的最高价格水平。

交易员持仓报告 (COT) 显示,70.09% 的交易员为净多头持仓,11.85% 为净空头持仓。如果我们对市场情绪采取逆向思维,那么交易员的净多头持仓就意味着金价可能会继续下跌。如果金价从该点突破走高,近期可衡量趋势将朝着 1834.02 美元/盎司上涨。如果金价跌破 4 月 21 日的低点 1661.42 美元/盎司,最终有可能会触及至1575.42 美元/盎司。

许多选择情况是史无前例的,并且经常存在因果关系之间潜在关系的不确定性。鉴于风险可量化的,有关股市随机性的参考文献只针对于股市风险也就不足为奇了。另一方面,对不确定性的无知可能会对投资者的财务状况造成危害。

在不理性的环境中很难成为 “ 理性的 ” 投资者。您需要从时间、多样性和舒适度的角度来考虑问题。想要提高成功的机率,您得在市场震荡之时保持冷静,坚持自己的计划不动摇。同时,要保持自律,贯彻一致性,并相信随着时间的推移,全球经济定会恢复其上佳表现,不会让您白白承担风险。最后,不确定性无处不在,您需要做的就是克服恐惧,摒弃一切会让您情绪紧张的猜想。唯一确定的是,不论发生什么,新闻头条和报道还会不断出现。我们称之为伪安全感,人们也许会认为市场波动可能会引发风险,而情况往往恰恰相反。我们可以选择相信我们已知的事物,比如历史。而历史证明,经济低迷期也曾创造出一些巨大财富。

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